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2016年
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公司研报:家用电器业:寻找滞涨的机会 两大投资思路 来源:国泰

2016-10-10 19:41 国尚新闻网 点击次数 :

公司研报:家用电器业:寻找滞涨的机会 两大投资思路 来源:国泰君安 编辑:东方财

公司研报:家用电器业:寻找滞涨的机会 两大投资思路
来源:国泰君安 编辑:东方财富网
建议“增持”家电行业,寻找滞涨品种的补涨机会,重点关注两股:飞科电器、海信电器。
7月家电板块表现强劲,乐观预期逐步加强,预计格力电器复牌时点在8月,可能进一步加强市场对家电板块的乐观态度,这一加强包括:1)行业性业绩好转;2)估值切换等因素。我们建议8月继续“增持”家电行业,主推滞涨机会和中报业绩确定性增长,推荐标的:格力电器、海信科龙、TCL集团、青岛海尔、新宝股份;继续推荐:爱仕达、华帝股份、老板电器、小天鹅、美的集团、苏泊尔、创维数字、海信电器、飞科电器、康盛股份、和晶科技和华声股份。
8月最重要的事情:(预计)格力电器复牌和行业乐观预期进一步加强
我们预计格力电器有望在8月复牌,几大预期将推动公司股价出现较大幅度上涨:1)补涨动量;2)并购珠海银隆带来的估值中枢上移动量;3)空调行业去库存接近尾声,主业好转的预期不断加强;4)估值切换。我们预计在格力电器的带动下,对1)家电行业业绩好转和2)估值切换的预期都会进一步加强,推动家电板块整体估值进一步向上提升,其中龙头白马股表现预计最优。
投资思路1:继续持有业绩确定性品质,享受估值中枢再提升的好处,如飞科电器、海信电器。
投资思路2:基本面改善雨露均沾,寻找行业滞涨机会
7月主要白马龙头均出现了较明显的上涨,但部分二线品种则表现有限。我们预计行业基本面改善的预期与实际情况都是“雨露均沾”的,8月应加强对滞涨品种预期改善的机会。我们推荐小家电“新黑马”新宝股份、爱仕达,白电白马飞科电器、海信电器、格力电器(停牌)、青岛海尔和二线品种海信科龙、浙江美大,黑电面板涨价预期持续加强的TCL集团。转型品种推荐:飞科电器、海信电器、康盛股份、和晶科技和华声股份。
行业核心风险:需求持续疲弱,原材料价格趋势性上升。
(来源:国泰君安 2016-07-26 14:35)

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